公司是一家致力于特种玻璃研发、生产、销售于一体的高新技术企业，基本的产品包括药用玻璃、耐热玻璃、电光源玻璃三大系列，应用于医药包装和日用消费领域。

  随着“健康中国2030”战略以及一致性评价、关联审批制度的推进，中国药用包装的质量和安全性要求也在不断提高，我国药用玻璃瓶的规范逐渐与国际接轨，加快向中硼硅玻璃升级，国内药厂对中硼硅玻璃的需求持续增长。2021年12月，国家发布《“十四五”国家药品安全及促进高质量发展规划》，明确进一步落实审评审批制度改革要求，持续推进仿制药一致性评价工作，提高仿制药质量已成为国家药品和医疗器械审批制度改革中的重要改革目标之一。根据《中国药用玻璃包装深度调研与投资战略报告（2019版）》，在国家医药政策改革推动下，未来的5-10年，药用玻璃中将会有30%-40%由低硼硅玻璃、钠钙玻璃升级为中硼硅玻璃，用量增长空间4-5倍。据国金证券发布的报告，到2026年中国对于中硼硅药玻的需求将从数十亿支上涨到数百亿支，产业规模将上涨到百亿规模。

  面对可观的升级换代潜在空间，国内越来越多的企业加入到中硼硅药用玻璃行业，整个行处出现一片欣欣向荣的景象。近年来，国内企业逐渐在中硼硅玻璃管生产技术上实现了突破，中硼硅药用玻璃市场将迎来巨大的黄金机遇期。

  在日用玻璃领域，随着人民对高品质生活要求的不断提高，对于高质量产品的需求不断扩大。高硼硅耐热玻璃制品产品中不含有砷、铅等对人体有害的矿物质,且在耐冲击、耐腐蚀等性能方面优势明显，应用领域广泛。伴随着各地限塑令的不断出台，高硼硅日用玻璃市场规模不断扩大。据有关报告显示，我国人均年消费日用玻璃量值约10公斤/100元左右，与国际发达国家40公斤/1000元左右相比差距很大，市场需求潜力较高。

  2022年上半年，新冠疫情的反复，海运物流不畅，大宗原材物料以及能源价格的飞涨，以及全球经济不振导致的市场需求萎靡，给行业的发展带来了巨大的不利影响，更加考验公司的综合竞争能力。

  公司主要从事特种玻璃的研发、生产及销售，主要产品有药用玻璃、耐热玻璃和电光源玻璃等系列。

  药用玻璃主要应用于血液制品、生物制药、新药特药、疫苗等医药包装领域，产品有中硼硅药用玻璃瓶、低硼硅药用玻璃瓶、低硼药用玻璃管等。公司掌握了低硼硅药用玻璃全套的制管、制瓶技术，产品在国内属于一流水平，在中硼硅药用玻璃瓶生产方面有着较为深厚的技术储备和较强的生产能力，产品质量较高，在国内中硼硅药用玻璃瓶领域具有较高的市场占有率和良好的客户口碑，在业内处于第一梯队。

  耐热玻璃主要应用于包括餐饮用器皿、厨房用器皿、照明灯具等在内的居民生活领域，主要产品有耐热玻璃器皿、微波炉用玻璃托盘以及玻璃透镜等。目前，公司的微波炉玻璃转盘、高硼硅耐热玻璃器皿均处于国际领先地位。

  电光源玻璃是制造光源设备、电器元件的主要原材料之一，主要产品有电光源玻壳和电光源玻管。

  耐热玻璃和电光源玻璃同属日用玻璃领域，公司在耐热玻璃产品具有较为深厚的技术储备，在窑炉熔化、自动配料、高效节能生产等方面均形成了自身的核心技术，在业内具有较高的市场地位。

  2022年是力诺特玻关键的一年，也是项目建设年，在资本市场的加持之下，公司的发展进入新的阶段。公司恪守“产业报国，追求卓越”精神，聚焦医药包装和耐热玻璃，创新管理模式，加大品牌建设力度。同时，公司以产品研发和技术创新为重心，加快发展步伐，进一步增强自主创新能力，提升产品核心竞争力，积极开拓国际国内市场，推动企业加快转型升级，为实现国家、社会、企业、员工、股东价值最大化做出新的贡献。

  报告期内，公司深度挖掘内部潜力，确定了“成本年、质量年”的工作重点，通过提升公司内部管理能力，优化公司产品质量，持续降低成本，提升利润率，以应对原材料及能源价格上涨带来的不利冲击；全力推进募投项目建设，抓住医药政策改革机遇，尽快实现投产达产；不断开发新产品，丰富产品品类，应对现在经济环境下市场需求不振；加强环境保护，实现绿色生产，上半年荣获山东省级“绿色工厂”荣誉。

  报告期内，公司实现营业收入37545.66万元，较去年同期下降10.94%；实现净利润6173.90万元，较去年同期增长0.33%。

  报告期内，公司继续坚持“在现有产业基础上，以药用包材为下一步发展重点”的发展方针。药用玻璃方面，随着募投扩产项目的投产，公司产能不断增加，同时公司积极进行市场开发，扩大销售规模。报告期内，公司药用玻璃实现营业收入15435.06万元，较去年同期增长9.95%。耐热玻璃方面，上半年，受疫情影响，海上运输不畅，通货膨胀以及外部地缘政治风险等多方面的影响，消费市场需求萎靡，公司高硼硅耐热玻璃制品销售受到较大影响。

  上半年，公司生产所用的硼砂、硼酸等原材料，以及电力、天然气等能源价格均有较大幅度的增长。为了应对成本上升带来的不利影响，公司管理层在谨慎判断原材料未来走向的基础上，进行了战略性采购，储备了硼砂、硼酸等原材料，有效保证公司的生产，降低了生产成本。另外一方面，公司通过内部管理水平，加强机物料的管控，减少生产浪费；加强技术改造，优化工艺，在玻璃液利用率、产品合格率等方面均有了一定程度的提升；通过电力品质改善、料道燃烧系统改造、水节约专项课题等，实现综合能耗降低10%，有效的节约了公司成本。

  为了迅速提升公司产能，扩大公司市场占有率，公司克服疫情影响，全力保障募投项目的建设。2022年5月份，首次公开发行股票募集资金投资项目“中性硼硅药用玻璃扩产项目”部分生产线具备了生产条件，部分生产线投入使用。公司使用超募资金建设的全电智能药用玻璃生产线月份点火，轻量薄壁高档药用玻璃瓶项目计划于8月份点火。募投项目的稳步推进，有利于进一步提升公司的竞争实力。

  2022年上半年，公司与齐鲁工业大学签署了《特种玻璃材料联合研究院共建协议书》，合作建立“特种玻璃材料联合研究院”。通过共建“研究院”，力争在中性硼硅药用玻璃、虚拟现实玻璃基板、微晶玻璃、光学玻璃等特种玻璃领域取得突破。此外，公司继续强化研发投入，一方面继续加强新产品品类的研发，扩宽公司的产品类别，上半年，公司启动了“棕色中硼硅药用玻璃拉管项目”，目前项目正处于建设过程中，卡式瓶项目预计将于下半年投产。另外一方面，公司持续加强质量管理，提升合格率，继续强化公司在产品方面的竞争优势。在知识产权方面，公司新增5项专利，其中外观设计专利3项，实用新型专利2项，截至报告期末，公司共计拥有专利80余项。

  报告期内，公司继续遵守“安全第一，预防为主，以人为本，持续改进”的EHS方针，定期组织安全生产培训，并监督目标完成情况，杜绝和减少各类安全环境事故发生。在环境保护方面，一方面，公司积极加强绿色生产理念的传导，另外一方面，通过技术改造，实现能源消耗降低，有效降低了碳排放量。2022年6月，公司荣获山东省级“绿色工厂”的荣誉称号。

  对药用玻璃客户，公司主要采取直销方式开展业务，与客户建立合作关系并签订合同，对产品数量、价格、质量标准、包装要求、交付方式、结算等条款作明确约定，按照销售订单需求组织生产活动。对日用玻璃客户，公司采取以OEM为主的经营模式。公司与客户建立合作关系后，客户就产品的功能、外观、尺寸、工艺等向公司提出个性化需求，公司根据客户需求确定生产方案，并根据方案计算相应的成本及费用，向客户进行报价，双方进一步确认产品的规格要求、价格、数量，形成销售订单，公司综合考虑销售计划和订单需求组织生产活动。

  公司设立了独立的采购部门，统一负责采购事宜。公司日常生产中主要采购的原材料包括硼砂、石英砂、中硼硅药用玻璃管、包装材料及辅料等，主要采购的能源为电力、天然气等。公司制定了规范的供应商遴选与考核制度，从供应商调查、遴选和考核等方面进行了严格的把控。日常采购过程中，公司对采购的每个环节均制定了规范的要求，严格控制物料需求的确定、采购计划的编制、采购订单下达、入库检验、款项支付等各个环节。对不同种类的原材料，采购部门会根据其供需特点，制定不同的采购计划，保障公司生产过程所需物料的稳定供应。

  公司主要产品为药用玻璃、耐热玻璃和电光源玻璃等特种玻璃产品。公司实行“以销定产、弹性制造”的生产模式，根据销售订单和市场需求情况，结合自身产品的生产周期合理制定生产计划，在满足客户订单需求的基础上根据运营需要保持一定的安全库存。由于玻璃制品的生产具有一定特殊性，玻璃窑炉点火后除大修等情形外，通常情况下不能停产。对于部分标准规格的产品，市场需求量通常较大，公司会进行适度备货，以便有效利用产能。

  公司设有生产部门负责产品生产，各生产车间负责具体产品的生产流程管理，同时对产品的制造过程、工艺要求、卫生规范、产品质量负责。公司质量控制部门负责对产品质量和生产工艺进行管理与监督。生产计划部门根据客户需求计划统筹安排生产，制订生产计划，统一协调组织、指挥生产活动。公司在各生产环节均设置了标准化的操作流程，并高度注重在生产资源的配置上保持适度的弹性，保证能够迅速、及时满足市场需求。

  公司设立了专门的市场营销部门，负责具体产品的市场开拓、营销以及售后服务等。公司按照产品类型对客户进行分类管理，针对不同类型产品的市场特点以及不同客户的运营特征，制定针对性的运营方案，以实现对不同客户的专业化、精细化管理。公司依托自主品牌影响力和长期积累的客户资源，积极贯彻大客户战略，主要采用直销方式销售产品。在药用玻璃方面，公司主要通过行业交流、主动拜访等方式与客户建立联系；日用玻璃方面，主要通过业内交流、主动联络、拜访等方式与客户建立联系。除直销模式外，对部分定制化程度较低、通用性较强的产品，公司还存在少量通过经销模式实现收入的情形。

  在药用玻璃行业，力诺特玻、山东药玻（600529）、正川股份（603976）、格雷斯海姆中国、肖特药包等在内的较大型生产企业占据了药用玻璃行业主要的市场份额，头部企业的龙头效应较为明显，随着公司募投项目的逐渐投产，公司在药用玻璃领域的市场规模有望进一步提高。在高硼硅耐热玻璃领域，公司连续多年被中国轻工业联合会和中国日用玻璃协会联合授予“中国轻工业日用玻璃行业（日用玻璃制品）十强企业”，客户主要为国内外知名企业，包含格兰仕、美的、昕诺飞、乐扣乐扣、海伦特洛伊等，公司产品拥有着良好的口碑和市场反响，公司是全国制造业单项冠军示范企业全国疫情防控重点保障企业、省专精特新中小企业、省瞪羚企业。随着玻璃制品行业的进一步高端、节能、环保、轻量化发展，以及产业的不断规模化和规范化，公司将充分发挥自身竞争优势，在细分市场进一步做大做强，同时不断丰富自身产品，在市场深度、广度上取得更大的成果。

  随着我国居民健康意识逐步的提升，居民人均医疗保健消费支出持续走高；人口老龄化也推动了医药市场的增长，在未来，医药行业仍具有广阔的市场增长空间。作为医药包装的重要组成之一，药用玻璃行业市场规模也随着医药行业市场规模的扩张而不断增长。随着一致性评价与关联审批等相关行业政策的不断出台，公司生产的硼硅药用玻璃瓶，尤其是中硼硅药用玻璃瓶逐渐迎来发展的黄金时期。

  二、核心竞争力分析 1、市场与客户优势 药用玻璃行业下游客户以制药企业为主，双方建立合作关系后客户粘性一般较高，医药行业拥有一套较为完整、成熟的审批监管体系，在与药用玻璃企业合作之前，制药企业需要对其安全性、相容性等进行严格的论证和审核。对医药企业而言，其更换供应商的成本较大，双方合作粘性较高。在药用玻璃领域，公司拥有全国性的销售服务网络，已与全国众多知名大型医药企业如悦康药业、华润双鹤（600062）、新时代药业、齐鲁制药等形成了紧密的合作关系。 公司产品品种结构丰富，开发新产品能力较强，能满足各类客户的产品需求，与国内外多家大型客户形成长期合作关系，重点客户涵盖了美国OXO、韩国LOCK＆LOCK，德国双立人、韩国三星等国外知名企业以及美的、格兰仕等国内知名客户。下游微波炉、保鲜盒以及照明行业整体需求平稳增长，客户也处于稳健扩大产量阶段，带动了耐热玻璃和电光源玻璃需求的增长。 2、技术研发优势 公司高度重视技术研发创新，研发投入力度不断加大，在建立完善的研发体系的同时，培育了一支研发经验丰富、专业的技术研发团队，对研发、生产实践中的各项技术展开了深入研究和试验，具备多个研发项目并行开展的实力。公司是高新技术企业，对产品的关键技术形成了自主知识产权，使得公司产品的技术研发优势得到保护，在竞争中占据先机。公司是国家认定的高新技术企业，山东省专精特新中小企业、山东省瞪羚企业，是国家工业和信息化部和中国工业经济联合会认定的第五批全国制造业单项冠军示范企业，国内唯一的医药包装协会药用玻璃研学基地，实验室通过国家级CNAS认证。核心参与了5.0、7.0药用玻璃、玻璃仪器和耐热玻璃器皿国家标准的起草工作，主起草微波炉玻璃托盘等多项国家标准，核心参与耐热玻璃标识等行业管理规范的制定，拥有八十余项专利技术，其中十余项发明专利。 3、产品质量优势 公司在产品的质量安全方面要求严谨苛刻，严格把控和执行原料、产品的质量标准，严格控制生产工艺各环节工艺参数。经过多年发展，公司建立了一套严格的生产管理流程和质量管理体系，通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系、ISO15378质量管理规范、IOS17025实验室认可证书等国内外一流标准体系认证，产品安全性较高，品质稳定性较强。 4、品牌优势 长期以来，公司高度重视品牌建设和发展。公司秉承着合作双赢的发展理念，致力于为客户提供一流的产品和服务，与客户共享资源。凭借先进的技术优势、丰富的生产经验、创新的生产工艺、优质的产品性能以及快速的客户响应能力，逐渐为客户、供应商和社会公众认同与熟识。经过多年的深耕运作，公司已在国内外客户群体中获得了较高的认可度，拥有着良好的口碑和市场反响，具有一定的品牌优势。 5、管理优势 公司的管理团队稳定，董事长、总经理等均具有几十年的行业和管理经验，其他高级管理人员均具有较高的专业水平。在产品生产过程中，公司执行精细化管理，加强生产过程中关键控制点监督管理，合理安排生产工作，提高生产效率和出品率。公司建立了各项规章管理制度，优化产品生产及持续研发流程，对产品实行全过程的监视和测量。高效的管理团队及完善的管理体制，保障了公司产品供应的稳定性和连续性，赢得客户高度认可。

  三、公司面临的风险和应对措施 （一）市场竞争加剧的风险 经过多年的持续稳定健康发展，公司的产品品质、技术能力、管理水平等在国内同行中处于领先水平，但仍面对日益激烈的市场竞争。在药用玻璃领域，行业的主要竞争者如正川股份、肖特药包、格雷斯海姆中国等均积极布局发展中硼硅药用玻璃业务，扩大产能、抢占市场；日用玻领域，公司仍面临着现有竞争对手、新进入者的威胁。如果公司不能持续提升整体竞争力，则可能在激烈的市场竞争中处于不利地位，给公司进一步扩大市场份额、提高市场地位带来不利影响。 对此，公司持续不断打造与提升产品力、渠道力、品牌力、服务力等核心竞争力，保持并巩固原有行业优势的同时，通过不断拓展市场新领域、挖掘新的客户和新的利润增长点，以消除市场竞争带来的不利影响。 （二）原材料及能源价格上升的风险 公司生产所用的主要原材料为硼砂、硼酸和中硼硅药用玻璃管，采购能源主要系天然气与电力，如果主要原材料和能源的采购价格上升而公司未能及时向下游转移相关成本，或者公司未能有效控制产品成本，则可能导致公司毛利率水平波动甚至下降，对公司的经营造成不利影响。 对此，公司从多个方面采取了积极措施。一是与主要供应商建立了长期合作关系，签订全年战略合作协议，锁定采购价格，以固定式、规模化采购的优势换取更优惠的价格；二是提升公司的品牌影响力，增强与客户的粘性关系，提升议价能力，从而有效规避原材料价格波动的风险；三是制定严格的采购管理程序，对于供应商的选择与采购成本控制建立起了一套完整的机制；四是加强技术研发投入，以技术创新来降低生产成本。 （三）毛利率水平下降的风险 报告期内，受能源及原材料价格波动、产品价格及结构变化、下游客户需求波动等因素影响存在一定的波动，如果未来能源及原材料价格出现较动、下游客户需求下降、行业竞争加剧等因素导致产品价格下降，或者公司未能有效控制产品成本，则可能导致公司毛利率水平波动甚至下降，对公司的经营造成不利影响。 对此，公司将控本增效作为公司2022年的重点工作，通过内部管理的提升，与技术工艺的改进，降低成本，提升效率；加强与重要客户及供应商的深度合作，形成稳定的采购与供货关系；强化市场营销，扩大客户范围，增加产品销量。 （四）投资项目收益不达预期的风险 公司用募集资金投资建设的高硼硅玻璃生产技改项目、中性硼硅药用玻璃扩产项目，以及基于公司业务判断所投资建设的扩产项目、新品开发项目等，虽然公司会进行充分的研究论证，但仍面临着市场需求变化等诸多不确定因素，随着投资项目投产和业务规模扩大，如果市场需求情况发生变化，公司经营管理力度不匹配业务规模扩大的进程，将对投资项目效益产生影响，使公司面临盈利能力下降的风险。 对此，公司积极加强与重要客户的深度合作，抢占市场机遇，在激烈竞争的市场环境中把握市场需求主动权。在产能消化上，公司与国内重要客户签订了长期合作协议，形成稳定的供货关系；同时公司将在项目实施过程中会尽量采取措施规避风险，重视并关注项目的施工及管理情况，紧抓项目实施质量和进度，合理规划、有序调度。 （五）汇率波动风险 公司硼砂、中硼硅药用玻璃管等原材料主要通过进口采购；同时，公司还有部分产品出口销售，主要以美元和欧元进行结算。未来，如果汇率发生较动，将会对公司经营业绩产生一定的影响，公司存在汇率波动风险。 对此，公司将密切关注汇率变动情况，加强外汇风险防范，根据业务发展需要，灵活选用合理的外汇避险工具组合，降低汇率波动带来的不良影响。 （六）新冠疫情带来的生产经营风险 目前国内新冠疫情形势总体控制较好，但至今仍在影响全球的生产生活和经济运营，若公司主要生产经营所在地疫情发生变化，政府采取停工、限制人口流动、隔离相关人员等措施予以防控，可能会对公司的正常生产经营造成一定影响。 对此，公司将继续密切关注全球疫情发展及防控动向，公司将制定严格的疫情防控应对措施，积极配合政府做好疫情防控工作，在确保公司全体员工生命安全的前提下有序进行生产经营，最大程度地避免新冠疫情对公司生产经营及销售产生的不利。 （七）关键岗位技术人才流失风险 关键岗位技术人员对公司的新产品研制、工艺流程改进和关键技术秘密保护意义重大。高素质的技术队伍是公司保持高速发展和核心竞争力的关键因素，如果公司关键岗位技术人员流失，将对公司的技术研发以及可持续发展带来不利影响。 公司将加强人才保护，注重人才引进和人才培养，建立更具竞争力的激励机制和管理办法，挽留人才、引入人才，在业务发展和技术研发过程中不断扩充和优化研发团队，为公司的持续稳定发展提供有力的人力资源保障。

  证券之星估值分析提示力诺特玻盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示华润双鹤盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示国金证券盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示山东药玻盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示正川股份盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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