摘要：稀土被誉为“现代工业维生素”。对于清洁能源转型，稀土金属族中某些关键元素也起着至关重要的作用。电动汽车的兴起，以及未来几年风力涡轮机部署的增加，将一同推动对用来制造永磁体的钕、镨、镝等稀土金属的需求。从现在到2030年，它们的供应量需要翻倍甚至翻两番。为降低供应链风险，欧美等主要稀土材料消费国加速了本土稀土产业链的构建。

  稀土（Rare Earth），或称稀土金属，是元素周期表上第Ⅲ族的钪、钇以及镧系元素共17 种金属化学元素的合称，皆属于副族元素。

  稀土由于其终端应用领域十分广泛而被誉为“现代工业维生素”。对于清洁能源转型，稀土元素也起着至关重要的作用。钕、镨、镝和铽是生产电动汽车（EV）和风力发电机用永磁体的关键。钇和钪可用于某些类型的氢电解槽。就体量而言，钕是最重要的。

  在自然界中，稀土元素主要以稀土矿（REO）的形式存在，分离难度较高。稀土资源分布的集中度较高，四大稀土资源国家占稀土总储量的90%以上。我国是世界上稀土储量最大的国家，同时，我国已建立起较完整的稀土产业链和工业体系，成为了全球最大的稀土生产国、出口国和应用国。截止2020年我国稀土产量占比仍高达58%，在稀土供应端依然是全球的中流砥柱，预计未来几年我国稀土供应仍将占据全球主导地位。

  近期，欧美等国也开始推动重建本土稀土产业链，以减少对主要供应商中国的依赖。欧洲建立了欧洲原材料联盟（ERMA），该联盟最初专注于稀土元素，包含30种关键原材料的清单。美国拜登政府和能源部则在制定雄心勃勃的气候和技术政策时，将稀土作为国内供应链的优先事项。

  今年4月下旬，德国汽车零部件供应商舍弗勒签署了一项原材料协议，以确保从欧洲为其蒸蒸日上的电动汽车 (EV) 电机业务供应稀土磁铁。这项与挪威 REEtec 达成的五年期协议，将从 2024 年开始供应产自欧洲的稀土氧化物。

  与此同时，MP Materials公司也在4月底为其位于德克萨斯州沃思堡的首个稀土金属、合金和磁铁制造工厂设进行了奠基剪彩。这是美国首个此类设施，也是该公司在未来两年内投资 7 亿美元以全面恢复美国稀土供应链的重要组成部分。根据协议，MP Materials 将从2023年末开始提供美国采购和制造的稀土材料、合金和成品磁体。

  近日，国际可再次生产的能源署（IRENA）发布了《能源转型的关键材料：稀土元素》报告，认为稀土金属的短缺，会严重制约全球能源转型，需要加强关键金属供应链的透明度和国际对线需求：永磁体是稀土最大终端用途

  冶炼分离出的稀土及其氧化物经精深加工后，制成多种稀土材料，可以被应用到诸多终端领域，在清洁能源领域，稀土材料被广泛地应用于新能源汽车零部件、工业电机、风力涡轮机、电池等领域。据估计，每兆瓦的风力涡轮机容量需要500公斤的永久磁铁（特别是海上涡轮机）；每辆电动车需要2-5公斤的永久磁铁。根据美国地质调查局（USGS，2021a）的数据，2020年稀土氧化物的产量为24万吨当量。其中

  ，催化剂和电池则分别占稀土材料需求的20%和8%。交通运输应用约占永磁体使用量的四分之一，其中一半用于动力系统（电动汽车电机）。这在某种程度上预示着汽车发动机对氧化钕的需求为6-9千吨，或占稀土元素总需求的2-4%。此外，大约10%的永磁体（4千吨氧化钕））被用于风力涡轮机，主要是海上涡轮机和中国的陆上涡轮机。2020年，电动汽车和风力发电机合计约占永久磁铁使用量的三分之一。对于未来，风机产量预计在未来十年内将翻一番，而电动汽车制造业预计将增长一个数量级。

  Roskill（2021年）指出，稀土元素的总需求和对永久磁铁的需求将继续增长。该调查预测，到2030年，对稀土元素的总体需求预测将增加41%，而永久磁铁的份额预计将从29%增加到36%。到2030年，对永磁体的需求可能从每年5万吨增长到22.5万吨，其中18万吨来自电动汽车，5万吨来自风力涡轮机（Ma and Henderson，2021）。如果以上预测准确，到2030年，钕铁硼磁铁的供应缺口可能达到13.5万吨，主要是由电动车和风力涡轮机行业的增长所驱动（Ma and Henderson, 2021）。从现在到2030年，电动车和风能的需求可能会使永磁体及其所含稀土元素的需求翻倍。

  目前已发现的稀土矿物和含稀土元素的矿物约有250种，用于工业提取稀土元素的矿物主要有四种—氟碳铈矿、独居石、磷钇矿和风化壳淋积型矿（离子吸附型稀土）。独居石和氟碳铈矿中，轻稀土含量较高；磷钇矿中，重稀土含量较高，但矿源比独居石少。据美国地质调查局（USGS）最新多个方面数据显示，截止到2021年全球稀土储量约为1.2亿吨，其中，中国的稀土储量为4400万吨，占比36.7%，远超其他几个国家；越南储量2200万吨，占比18.3%；巴西储量2100万吨，占比17.5%；俄罗斯储量2100万吨，占比17.5%；全球前四国稀土储量之和占比高达90%。

  我国的稀土行业曾经在高利润的驱使下经历过过度扩张，在大力度行业整顿后，确立了国家调控生产指标、由各大稀土集团主导的稀土供给格局。目前，我国稀土采取开采指标配额制度，国内供应量由配额政策决定，并确立了国家主导稀土资源供应的市场机制，每年由工信部与自然资源部联合下达控制指标。各大稀土集团的指标落实配合稀土行业的秩序整顿，我国稀土矿的供给端变得更集中可控。海外稀土的大多数来自为美国、澳大利亚和缅甸。根据中信证券不完全统计，目前海外稀土资源项目共有29 个。从项目进度来看，其中有2 个项目已经实现商业化量产，分别是Lynas 公司的Mt Weld 项目和MP Materials 公司的MountainPass 项目；有14 个项目已完成经济评估（PEA）和可行报告（PFS、DFS）；还有13 个项目进行到了深度勘察阶段，主要分布在美国、澳洲、非洲等地区，总体上资源量和储量不及中国。由于海外稀土资源开发面临投资过高、环境和社会影响评估难度大等因素，预计海外稀土开发规划产能的投放或大概率不及预期。

  假设持续的年产量为24万吨，储量为1.16亿吨，世界已知的稀土资源储量相当于目前500年的需求。除中国外，拥有主要资源的国家，如越南、巴西和俄罗斯，都没有大量生产。尽管有足够的已知稀土资源来满足能源转型的所有需求，但主要挑战是依据需求增长在整个价值链上扩大采矿和加工能力。

  由于中国具有稀土冶炼分离技术和产能优势，除澳大利亚外其他几个国家的稀土矿均需出口到中国进行冶炼分离，2021年，全球稀土氧化物产量约28万吨（原生稀土），其中中国产量约17.4万吨，占比全球总产量60%以上。我国拥有从稀土采选到功能产品制造的完整产业链，以及现金的冶炼分离技术，因而会有是十分显著的成本优势，进而对全球稀土加工产业有着绝对话语权，主导整个市场的发展。

  各大洲都有稀土矿藏，但由于经济、环境问题以及许多矿藏中存在放射性铀和钍的副产品，中国以外的稀土开发能力受到了阻碍。根据USGS 统计显示，2020 年，我国在世界稀土开采产量占比58%，冶炼分离产能占比接近90%，在全球占据绝对主导位置。这种过度集中给进口消费国带来了一定的供应链风险，因此消费国政府开始寻找替代供应，以期实现稀土供应的多样化。减少对中国出口的依赖。然而，短期内很难做到这一点。今天，全世界只有11个主要矿山和7个主要加工厂；后者中有6家在中国，1家在马来西亚，还有一家较小的工厂在爱沙尼亚。澳大利亚、加拿大、挪威、南非、美国和几个非洲国家正在开发新的矿山和加工设施。但由于环境问题和开发时间比较久，这些项目存在很多争议。

  在未来几年，扩大永磁体关键材料的供应对于清洁能源转型至关重要。在可预见的未来，中国仍将是稀土产品的主要供应国。但是，中国强大的冶炼分离能力也慢慢变得依赖稀土原材料进口。

  未来，随着所有国家的利益在增加稀土材料供应的需要上趋于一致，更多的国际对话和合作将会持续开展。