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  ：光液从28nm向14nm及以下先进工艺升级，目前已经去的部分用于14nm技术节点的规模化应用，10nm以下的技术节点按照计划推进中；钨抛光液已经应用于先进制程的3DNAND存储器；二氧化硅抛光液以二氧化铈为基础的产品已在3DNAND先进制程中按计划做验证中；光刻胶去除剂正在14nm后端工。”

  事件概述公司发布2020年三季度报告，截至2020第三季度报告期内（1月至9月）公司实现营业收入3.09亿元，同比增长50.39%，实现归属于上市公司股东净利润1.14亿元，同比增长145.华西证券49%。

  公司2020第三季度报告期内实现营业收入3.09亿元，同比增长50.39%；实现归属上市公司股东净利润1.14亿元，同比增长145.49%；毛利率为54.69%，同比增长5.7pct；净利润率为36.80%，同比增长14.26pct；公司核心产品持续向高端技术升级，通过持续投入研发，推出技术迭代的新产品、先进持续的产品提升公司产品的平均价格，包括：铜及铜阻挡层抛光液从28nm向14nm及以下先进工艺升级，目前已经去的部分用于14nm技术节点的规模化应用，10nm以下的技术节点按照计划推进中；钨抛光液已经应用于先进制程的3DNAND存储器；二氧化硅抛光液以二氧化铈为基础的产品已在3DNAND先进制程中按计划做验证中；光刻胶去除剂正在14nm后端工艺稳定推进中；公司产品紧跟客户技术节点688019研发和量产，在先进制程中持续向高端产品升级，优化产品结构，提升公司获利能力。

  紧跟国内头部晶圆厂逐步扩产，受益于核心材料国产化率提升公司核心半导体产品已经应用于中芯国际、长江存储等国内头部晶圆厂，国内头部晶圆厂在未来三至五年均有明确扩产规划；公司成熟产品已经绑定国内主流晶圆厂，将按照每个客户晶圆的量产持续上升；此外，公司在国内还有极大渗透空间，根据SEMI数据，2017至2020年之间，中国大陆拟新建晶圆厂数量在全球占比达42%；至2020年开始，随着首期厂房建设完毕，设备搬入产线，晶圆厂开始步入试产到扩产的阶段，今年以来公司营业收入已经显著的增长；展望未来，公司产品在进入海内外主流客户端稳定量产的情况下，有望外延扩张至国内多个晶圆厂实现同步放量；此外，今年受到疫情和中美贸易竞争影响，海外半导体原材料的导入风半导体材料国产化趋势不变险不断的提高，更有助于公司持续提升国内市场份额。

  投资建议公司产品获利能力明显提升，我们调整盈利预测，预计2020至2022年实现营业收入分别为4.32亿元、5.97亿元、7.52亿元（原先为3.77亿元、4.88亿元、6.13亿元）；业绩持续高增长实现归母净利润分别为1.24亿元、1.77亿元、2.18亿元（原先为0.77亿元、1.15亿元、15.05亿元；实现每股盈利为2.34元/3.34元/4.11元，维持“增持”评级。

  风险华西证券提示疫情影响超出预期、半导体市场需求不如预期、行业竞争加剧、系统性风险等。

  华金证券-联瑞新材-688300-23Q3单季营收创历史上最新的记录，扩大高端品产能确保长期增长-231213

  华金证券-视源股份-002841-立足显示、交互与连接，面向多场景持续拓展-231212

  华金证券-三环集团-300408-23Q3业绩同比高增长，紧抓MLCC国产化、高端化新机遇-231211

  华金证券-龙芯中科-688047-国产CPU重要厂商，自主可控&性能持续升级-231206

  华金证券-艾比森-300389-扩产/投建研发/设立营业网点三箭齐发，提升公司软/硬综合竞争力-231205

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