本周，贵金属继续震动下探，黄金跌落2.4%，收于1811.9美元/盎司，白银跌落1.9%。各国对欧债危机的救助所形成的避险资金回流是近期金价回调的主因，周四全球五大央行宣告联手救市就使金价一度跌破1800美元/盎司关口。未来还须注重奥巴马促进工作法案、QE3等影响方针预期对美元标价要素的影响。全体看来，鉴于欧债危机的阴霾不散和全球经济的复苏乏力，金价下探或为时间短盘整，高位震动行情或将连续。

  本周， 稀土产品全体与上星期相等，但氧化铈、氧化钕和金属钕跌幅明显，别离跌落13.3%、7.1%和3.6%。氧化铈本月累计跌幅已逾18%，这首要源于前期价格攀升导致下流抛光粉工业堕入低迷，因而导致氧化铈需求疲弱。从稀土产品全体走势看，短期内的价格或将止跌企稳，但相似氧化铈这种下流需求疲软引致跌落的个案应引起充沛注重；中长期来看，跟着“十二五”时期新资料工业对稀土功用资料的需求趋强，供应又继续受限，稀土产品有望重拾升势。

  本周，小金属价格根本相等，锑锭坚硬仍旧，钨精矿呈现回调。在锑矿整合、供应缩短的布景下，锑锭价格有望继续坚持强势。钨精矿价格回调1.9%，与上月同期价格相等。钨精矿本年涨幅已挨近40%，因为商场正处于高位张望状况，时间短的价格回调不难理解。考虑到贸易商遍及看好后市而囤货惜售，加之欧洲买家返场收购，估计在供应继续紧缩的大布景下，钨精矿供需面仍旧趋紧，价格仍有望坚持坚硬。

  新式轻合金代表高端有色结构资料开展趋势，铝、镁、钛合金将成为“十二五”时期有色新资料中的“轻骑兵”，相关上市公司将获益于方针扶持和战略性新鼓起的工业的兴起。

  咱们坚持职业“抢先大市-B”出资评级。主张注重：子职业坚持高景气量的钨、锑；财物整合和产能扩张取得外延式开展的种类；获益于避险需求的黄金；根本面改进的铝；获益于节能环保和产能搬运的磁性资料职业；新式轻合金职业。相关公司包含厦门钨业、章源钨业、辰州矿业、中科三环、宁波韵升、紫金矿业、山东黄金、云铝股份、新疆众和、神火股份、西藏矿业、宏达股份；西部资料、宝钛股份、云海金属、南山铝业、我国铝业、东阳光铝、利源铝业、明泰铝业。

  危险提示： 1）全球经济复苏的脚步放缓，有色金属消费增加乏力，价格低迷；2）我国政府为操控国内通胀，出台更为严峻的宏观调控办法；3）流动性紧缩导致的估值下降。